【摘 要】
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基于金融市场的资产配置模型,通过对投资者最优资产组合的分析,试图回答投资学中的一个基本问题——投资者依据各种理论和技术手段所采用的主动投资策略是否能够产生相应的经
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基于金融市场的资产配置模型,通过对投资者最优资产组合的分析,试图回答投资学中的一个基本问题——投资者依据各种理论和技术手段所采用的主动投资策略是否能够产生相应的经济价值?通过将实际的市场数据应用于该模型,我们发现在中国市场上采用波动择时的主动投资策略与静态投资策略相比,有较大的经济价值.另外,我们还发现通过使用高频数据可以增加波动率预测准确度,并进一步提高我们投资策略的经济价值.我们的结论在改变各个模型参数,特别是在考虑了金融市场的交易成本之后保持不变,显示了该结论的稳健性.
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