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<正>一、引言(一)研究的背景与意义在资本市场中,不同规模与不同发展阶段的企业的融资需求和能力不同,投资者因风险偏好与资金实力等差异导致其投资需求和渠道不同。为满足不同层次的企业融资需求和投资者的投资需求,完善的资本市场体系应构建多元化和多层次的场内场外交易市场。我国现阶段多层次资本市场可初步分为主板、中小板、创业板、全国中小企业股份转让系统(简称"新三板")、区域性股权市场与证券公司柜台市场等层次。区域性股权市场作为场外市场的