随着经济的飞速发展,企业在迅速成长的过程中,通过向外扩张、开展新的业务、战略并购等方式来寻求公司发展的机遇。国务院于2005年改革了资本市场中股权分配的具体问题,在资本市场中用定向增发模式进行融资的公司成为了业界当时的焦点,而究竟是什么原因导致定向增发成为一颗市场上的新星并基本取缔了配股再融资的方式,非常值得我们研究。国家有关管理部门在2006年5月颁布了《上市公司证券发行管理办法》,其主要目的是为了保证上市公司向特定对象非公开发行新股的中小股东利益,从而提高股市的效率。例如:上市公司发行的条件要求低、流程简单,甚至发行的费用都减少很多,这给很多上市公司提供了更好地融资方式,和其他赠股等方式相比,更有利于公司,所以更受很多公司的喜欢。在这篇文章中我们研究定向增发的实际案例公司是中孚实业技术股份有限公司,并通过剖析文献、实例考察等实际手段对定向增发中存在的利益输送问题进行研究。这篇文章先引用了世界各地专家学者对定向增发中存在的利益输送问题的成果,其次阐述了定向增发以及定向增发利益输送问题的概念和理论基础。在案例介绍部分,本文对中孚实业股份有限公司的基本情况、定向增发方案设计内容入手作了基本阐述,接着根据公司财务报表和一些数据查询网站的数据对定向增发实施之后是否存在利益输送问题进行深入分析。案例分析部分是本文的重点,先是定向增发的关联方交易和同行业竞争、最有融资方案以及协同效应这三方面动机进行分析;下一步运用事例深入法和经济数值分析法双轮驱动的研究定向增发在市场中的具体效果如何,以及达到多少的经济收益等问题,得出的结论明显是积极的;接着本文又对增发结果进行进一步分析。最后在总结案例的基础上,对定向增发利益输送问题的减少从政府及相关监管部门、上市公司和投资者这三个主体分别提出了相应的对策建议,对论文的不足以及展望进行了阐述。