人们通常认为,不论是赛事冠名、体育场馆冠名还是职业体育俱乐部冠名都具有很高的价值。冠名权主要的价值核心在于所冠名的赛事或者体育设施、职业体育组织能给企业带来需要的顾客关注或形象提升。各种体育冠名有关的业务目标最终可以反映在公司的价值上。本文利用股票价格作为冠名权投资的价值衡量标准。因为作为股东或投资者,股东财富最大化是他们唯一关心的最终目标。国内外的研究者的大量工作表明:体育方面的支出能给企业带来利益。在明星代言及企业赞助有关赛事对企业形象的促进方面有很多文献。随着体育市场策略的演变,很多企业不是直接投资职业体育运动队来开展市场活动。而是通过赞助或参与有关体育活动以获得有利的商业优势,包括企业形象,企业意识,增加销售等等。针对冠名的赛事或者体育设施、职业体育组织能给企业带来需要的顾客关注或形象提升的研究较多。研究拥有职业体育球队的企业能否通过拥有一个职业球队来改善其企业价值的文献相对不多,尤其是在量化研究方面,由于一些数据并非公开可得等原因,国内文献比国外的研究来说还较少。本文利用被广泛使用的市场模型及事件研究方法来探讨CBA季后赛总冠军对冠名球队上市企业价值的影响。使用的数据包括投资职业篮球球队并获得冠名权的上市公司(或通过集团公司获得冠名权的企业)、在上海证券交易所及深圳证券交易所交易的每日股票收盘价格及上证指数,深圳综指。中国男子篮球职业联赛获得冠军的球队,时间周期共14年。研究提供统计上显著的证据:夺冠事件对于冠名的企业来说事件前后会有异常收益及累积异常收益。夺冠前可能有负的异常收益,可能与最终比赛结果的不确定、投资者预期及其它因素有关。夺冠事件后有比较明显的异常收益,说明冠名球队夺冠对于企业来说确实是能在分析期内获得实际好处。上海市场上市企业和深圳市场上市企业在收益上有差异,但总体对夺冠获得企业股价收益一致。表明冠名企业价值受相应球队夺冠结果的影响。不同行业和不同交易所上市的企业对夺冠事件反应有所差异。冠名企业价值在事件前就有显著性的异常收益,冠名企业可以通过吸引更多的体育迷观看比赛,进而提高相关产品及企业形象。协助管理好冠名的的运动队,并为运动队提供足够的支持不仅有助于提高股票的收益,也有利于提高销售收入。赛事的精彩程度及关注度会极大的影响冠名价值,由于进入季后赛的比赛队伍水平参差不齐,半决赛和总决赛出现悬念较少的比赛场面(夺冠事件对企业的异常收益能够提前反应到股票市场交易价格上),使得赛事品质不高,影响了精彩度和关注度。CBA联赛一般从上一年度年底月开始,包括季后赛和总决赛,总共不过4个月左右,整个赛季许多俱乐部接近30余场比赛。对于众多赞助商及冠名企业而言,与支出的巨额赞助金额相比,获得的黄金营销时间显得不足。如果巨额支出不能从市场中得到相适应的回报,将影响企业赞助CBA及冠名职业队的计划。另外,适当增加赛程还可以改善对老队员和外援的依赖,年轻队员有更多机会表现,提高篮球运动水平。当然,也要考虑CBA赛事存在和中超、亚冠竞争媒体资源、关注度及企业赞助投资的问题。例如当今世界体坛,欧洲表现了足球的最高水平,美国表现了篮球的最高水平,它们都是跨年度赛制,一定程度上说明了重要赛事之间对资源的竞争性。从CBA赛事本身发展的角度讲,积极发挥球队、市场对联赛的参与及主导作用,在竞争中超越其它赛事,获得更多资源是至关重要的。股票市场投资者可以通过分析职业球队的优势及一系列职业赛事的成绩、冠名公司当前状态及所处产业特色,基于对短期走势的预期做出投资决策。本文的研究表明夺冠事件对于企业股票收益影响是显著和一致的。总体上:利用市场模型及事件研究方法探讨中国篮球联赛总冠军对冠名球队企业价值的影响。分析表明冠名企业价值受相应球队夺冠的影响,不同行业和不同交易所的企业对夺冠事件反应有所差异。半决赛和总决赛出现悬念较少的情况(夺冠信息能够提前反应到股票交易价格上)会导致赛事品质不高,影响赛事精彩度和关注度。股票市场投资者可以通过分析职业球队的优势及一系列职业赛事的成绩、冠名公司当前状态及所处产业特色,基于对短期走势的预期做出投资决策。