【摘 要】
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长期以来效用函数一直都是资产定价理论发展中的瓶颈。本文转换思路,采用无差异分析的方法,首先构建了价值无差异分析的平台,进而在无差异分析的基础上,在对数正态分布假定下
【出 处】
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第二届(2009)《中国金融评论》国际研讨会
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长期以来效用函数一直都是资产定价理论发展中的瓶颈。本文转换思路,采用无差异分析的方法,首先构建了价值无差异分析的平台,进而在无差异分析的基础上,在对数正态分布假定下构建了收益-风险的无差异曲线。在模型中,对于任何作为独立投资标的的资产,市场都要求对低于无风险收益率的损失在价值上做出完全的补偿,使得风险资产与无风险资产之间达到价值无差异。本文进而对模型的经济含义进行了探讨,并在正态分布下进行了推广。最后,本文对模型中的重要参数进行了讨论和分析。
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