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12016-2019年,教育行业整体线上化率由8%-10%提升至13%-15%,2020年疫情外生冲击下,在线教育行业市场规模同比增长35.5%至2573亿元,整体线上化率23-25%。其中低幼及素质教育赛道、K12学科培训赛道在线化进程加快是在线教育市场快速增长的最主要贡献因素。但2020年的高增速将透支一部分2021年的增速。S2在线教育行业当前处于"一半是海水,一半是火焰"的状态。一边是高增长高融资额的火热景象,一边是获客成本不断提升、行业普遍亏损、距离规模化盈利尚有较长距离,头部玩家仍在更大力度跑马圈地,中小玩家生存更加困难的残酷现实。3教育行业市场分散,但正在向集中化方向发展,在线教育尤甚。2020年在线教育行业CR5=15.2%,线下教育受疫情影响CR5将提升3.5个百分点至8.1%。资本向头部化集中趋势更明显,2020年在线教育行业累计融资1034亿元,融资金额最大的5家公司累计融资827亿元,占比80%。4细分赛道中,K12及学前阶段仍最为火热。K12学科培训刚需性强、天花板高,线上化开采仍不足,竞争更加白热化,在线大班迅猛发展成为最主流班型并向本地大班演进。随着家长教育理念转变和教育消费升级,低幼和素质教育迅猛发展,新供给、新需求、新内容和新市场产生,成为原有及新兴教育公司、互联网巨头重兵投入的新战场。5近两年,随着在线教育行业商业模式逐渐走向成熟,在线教育公司开始密集赴美上市。在A股,随民促法获通过、A股市场化改革不断推进,出现了首例职业教育公司IPO过会案例,预计后续A股教育资产证券化路径也将逐步打开。6资本加持下,在线教育的跑马圈地仍在持续,预计2021年将会更加残酷和激烈。同时,在线教育也面临着更严格的监管,合规成本提升。商业模式上,线上教育走向线下,传统线下教育也在积极拥抱科技,开拓线上业务,线上线下正向融合的方向发展。随着一二线城市教培市场竞争更加激烈,下沉市场成为新的关注点,但实现下沉并不容易,仍处于探索过程。