新股发行中的投资者信息需求——基于问卷调查的研究

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近几年,随着全球资本市场的快速发展和我国新股发行市场的日渐成熟,新股发行信息披露制度也不断的改革和完善。同时,随着我国投资者新股发行信息需求的不断增高,投资者对新股发行风险信息披露也提出了更高的要求。但是,国内学者多从信息供给角度研究新股发行信息披露,缺乏对投资者信息需求的研究,尤其缺乏对投资者风险信息需求直接、及时、有效的掌握,因此,本文将通过问卷调查的方式,直接掌握投资者对现有新股发行信息的评价以及对风险信息披露的需求,以期进一步提升我国新股发行市场信息披露效率。本文的主要结构如下:  首先是文章的绪论,主要介绍了文章的研究背景、研究意义、文献综述、研究思路和创新点。其次,是关于新股发行信息需求研究的理论分析,主要通过阐述信息披露质量的影响机理和信息供求双方的博弈过程分析,进一步突显投资者信息需求研究的迫切性及现实意义。随后,详细介绍了本次问卷调查操作过程,并通过SPSS12.0软件,对803个有效样本数据进行实证分析,其中包括:对机构投资者与个人投资者的基本状况概述并进行对比分析;通过建立投资者收益回归模型,进一步阐述投资者信息需求研究的重要性;利用主成分分析法,对投资者风险因素的需求进行排序,详细解读投资者信息需求方向,最终实现了投资者风险信息因素按照需求的迫切性排序;根据样本数据,统计并分析投资者对现阶段信息披露的评价及建议。最后,结合问卷的实证分析结果,本文总结了现阶段我国新股发行风险信息披露所存在的不足,并提出了关于新股发行信息披露的建议。
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