随着国家“互联网+”发展战略的提出,互联网行业已经成长为带动我国经济发展的重要领域。互联网的飞速发展带动了网游企业的兴起,网游企业也逐渐由新兴行业发展成为主流行业,网游企业的玩家数量和行业规模都大幅扩张。在激烈的市场竞争中,由于游戏产品具有更新换代快,玩家喜好不定的特点,使得网游企业仅依靠内生性发展已满足不了市场的需求。因此,网游企业的内部整合逐渐兴起,网游企业期望通过频繁的并购活动达到增强自身实力、获取优质资产、抢占市场份额的目的,以此加速公司发展战略转型,完善游戏产品多元化布局,不断夯实游戏主业,提高公司的经营绩效。本文选择近年来在网游行业中进行系列并购的典型代表北京掌趣科技股份有限公司(以下简称“掌趣科技”),以该公司上市后在2013-2015年间发起的系列并购活动为研究对象。首先,本文在文献综述的基础上阐述了系列并购动因及并购绩效研究方法的相关理论基础,结合网游企业并购发展趋势、网游行业的特点以及公司自身外延式发展的战略布局,分析掌趣科技发起系列并购的原因;其次,采用事件研究法,按照并购议案公布的时间顺序分别对各次并购后的股价变动进行分析评价,采用财务指标法和非财务指标法,选取系列并购发生前一年和后三年的财务数据进行分析,对掌趣科技系列并购行为发生前后的公司绩效进行综合评价;再次,对系列并购绩效评价中发现的具体问题进行分析;最后,得出本文的结论与启示。通过分析得出,系列并购行为公告的发布获得了市场的认可,增加了掌趣科技的股东财富效应;以外延式发展战略主导的系列并购行为发生后,在一定程度上改善了公司的经营业绩,优质资产的注入增加了公司游戏产品的市场占有率,核心研发团队的加入使得公司研发实力大增,公司逐步形成多元化产品矩阵,掌趣科技的集团化协同效应得到充分显现。但是,掌趣科技频繁并购中存在的问题也不容忽视,首先,并购产生的高额溢价使得公司总资产规模大幅提升,高溢价带来的巨额商誉随时存在减值的风险,使得总资产的盈利能力和营运效率低下;其次,掌趣科技过度依赖标的公司的业绩承诺来达到自身利润增长的目的,使得掌趣科技利润增长乏力;最后,由于游戏产品具有更新换代快的特点,提高产品的可持续交付能力迫不及待。本文希望通过分析掌趣科技的系列并购绩效的变动情况,对我国网游企业今后的并购活动提供可借鉴的意见。