随着经济的高速增长我国经济出现外部失衡,其具体表现为:国际收支“双顺差”,经常账户和资本账户同时出现了居高不下的顺差,给我国带来了外汇储备的被动增长和挥之不去的升值压力。为了选择合适的宏观调控手段保证经济维持一个良好的发展势头,防止大起大落,实现可持续发展,本文研究了外部失衡压力下我国货币政策问题。本文首先提出了外部失衡压力下我国货币政策的现状以及存在的相关问题,然后运用蒙代尔——弗莱明模型分析了了我国货币政策的现状。接着本文通过实证分析首先分析了我国外部失衡的现状,分析了外汇储备变动和大量“热钱”的流入对我国货币政策的影响,并实证分析了近年来我国外汇储备量与货币供应量之间的关系。最后通过结合实证分析的结果找出目前我国货币政策窘境存在的具体原因,针对我国目前宏观经济的外部失衡情况,从改进利率调节功能,完善人民币汇率机制,放松资本管理以及削减外汇储备等方面提出了解决宏观经济外部失衡的政策建议。