公司融资结构和经营绩效的研究长期以来是公司理财研究的热门话题之一。经济的高速发展伴随着公司对自身经营绩效和成长的更高要求,越来越多的公司试图找到最合理的资本结构作为公司治理的工具,达到提高公司绩效的目标。我国上市公司以制造业公司为主,近六千家沪深两市的上市公司就有两千多家制造业上市公司。制造业对稳定国家经济发展起到重要作用。我国目前正处于加快制造强国建设时期,近几年来不断加大了对R&D(研究与开发)经费的总投资额,但还是不足于部分发达国家的研发投入强度。高技术制造业产业作为我国的先导性、支柱性产业,依赖技术创新实现持续发展,必须具备充足的资金来支持产品研发创新。通过对我国高技术产业的R&D投入的融资来源的现状描述,发现R&D投入资金大约有70%来源于公司的自有资金,外部融资受到很大的限制,这非常不利于我国R&D投入水平的提高,阻碍高技术产业提高公司绩效。而且技术创新的高投入、高风险也会使得外部融资遇到困难,同时也会加大公司研发创新和提升竞争力的压力。因而高技术制造业上市公司如何利用好外部融资以减少依赖内源融资会面临的资金短缺、经营压力等问题非常重要。同时,在理论与实践中往往忽视了债权人作为公司治理工具对公司绩效的影响,特别是我国上市公司高负债与低绩效、高绩效与低负债并存从而负债融资的公司治理效应弱化与恶化的不合理现象,以及债权人面临严重代理成本和损失的问题,这些都使研究负债融资对公司绩效的影响及其机制问题显得十分重要。因而本文针对高技术制造业上市公司的债权融资对公司绩效影响的相关问题进行分析,同时了解高技术制造业上市公司的债权结构状况、债务融资水平和公司绩效现状,并对提高公司绩效提出对策建议。本文从理论基础出发,再到财务数据体现的现状描述,最后进行实证研究。首先关于债权融资对公司绩效的影响机理,本文选择普遍被学者所接受的传统MM理论、最优资本结构理论、权衡理论、优序融资理论和激励理论来进行阐释;然后对于高技术制造业上市公司的债权融资行为状况、债权结构状况、债务融资水平和公司绩效现状,本文从动态和静态两个角度分析,动态角度以公司当年与上一年的债权融资总差额的绝对指标来衡量,静态角度选取资产负债率和流动负债率的相对指标来衡量,在公司绩效方面,从偿债、盈利、经营和成长四个维度共选取了 10个指标提取综合因子来衡量;最后实证研究部分,在运用因子分析法得出高技术制造业上市公司的综合绩效Y作为被解释变量的基础之上,同时选取总资产增长率和公司规模作为控制变量构建回归模型,然后采用我国高技术制造业A股上市公司2014-2016年的财务数据,进行多元线性回归分析,并且将被解释变量综合绩效Y替换为净资产收益率ROE进行稳健性检验。经过研究后发现,我国高技术制造业上市公司债权融资水平总体上仍处于偏低区域,负债融资手段并没有在高技术制造业的上市公司中充分发挥负债的避税作用,且资产负债率与公司绩效之间存在负相关性,流动负债率与公司绩效正相关但相关性不大,公司的成长性和规模与公司绩效正相关。为充分利用债权融资渠道,债权融资效率亟待增强。公司应该降低债务融资的代理成本,提高技术创新水平,增强自身的获利能力;同时提高公司的高科技成果转化率以加速资产周转并且适当降低流动负债率以缓解公司的经营压力和财务风险。另一方面,债券市场的大力发展可以拓宽公司的融资渠道,建立完善的资信评估体系能够为投资者提供公正客观的投资决策依据。除此之外,我国高技术制造业上市公司的成长性和发展规模也需要得到大力重视,经理人要注重公司的长远发展,制定出合适的融资策略,为公司创造更大的价值。