我国创业板上市公司股权激励对创新绩效的影响分析

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我国为构建多层次的资本市场体系于2009年10月底开设了创业板,其上市门槛较低,利于孵化中小型的高成长与高科技企业,不仅为正常的风险投资建立退出机制,还为这些企业提供了便捷的融资平台。由于创业板高成长与高科技的属性,创业板公司很适合作为技术创新研发活动的主体,因此,自创业板开板以来,与创业板上市公司的自主创新能力有关的问题一直备受关注,其中,如何激励创新人才是提升创业板上市公司自主创新能力的关键,所以,股权激励作为一种常用的激励手段,自然对研究我国创业板的创新绩效具有重要意义。本文通过对国内外的相关文献进行整理与研究,并在委托代理理论、人力资本理论与技术创新理论的基础上提出了假设、衡量指标与相关模型,然后对相关数据进行实证分析,最终得出结论并提出相关建议。本文以2009年至2013年实施过股权激励的创业板上市公司为样本,利用SPSS统计软件分别进行描述性统计分析、相关性分析、多元回归分析与非参数检验,实证结果显示:我国创业板上市公司股权激励与企业的创新绩效呈不显著负相关;我国创业板上市公司实施股权激励前后,对创新绩效的影响有显著差异,且前者高于后者;实施股权激励的创业板上市公司与未实施股权激励的创业板上市公司相比,其对创新绩效的影响有显著差异,且前者高于后者;我国创业板上市公司实施限制性股票对创新绩效的影响比股票期权更好。
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