基于控制权的高科技企业多重股权结构研究

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在全球经济的不断发展,我国政府进一步推进“大众创业万众创新深入发展”的时代背景下,我国互联网领域的高科技企业也迅速增多。由于高科技企业其创始人作用的特殊性,作为能直接影响公司控制权的股权结构就显得格外重要。随着经济的发展,股权结构也在不断变化,本文从多重股权结构出发,通过对2017年在美国股票市场上市的Snap公司进行案例分析,从而分析值得我国借鉴的地方。本文主要通过五部分进行研究。第一、二部分是文献综述与理论机制,这两部分简单介绍了多重股权结构的背景、基础理论,并对多重股权结构方面已有的学者研究进行整理、归纳及简评。本文的核心章节是第三部分、第四部分以及第五部分。第三部分介绍了 Snap公司概况、融资情况、其多重股权结构的实现方式;第四部分分析了 Snap公司多重股权结构的特点、实施结果与优越性;第五部分分析了我国股票市场引入多重股权结构的必要性以及相关建议。通过分析,本文认为多重股权结构的优越性结合我国高科技公司纷纷奔赴海外上市的背景,我国股票市场引入多重股权结构制度具有一定的必要性。最后,本文对我国股票市场引入多重股权结构从两个方面给出了具体的建议:从内在制度设计方面要限制“无投票权”或“一股一票”普通股与“超级投票数”普通股的股权比例、限制多重股权结构股票的流通性、限制多重股权结构里的“超级投票数”股票退出;从外在制度设计方面建议推出多重股权结构制度试点、建立完善上市公司监管体系、提高对采用多重股权结构的公司信息披露要求、建立完善普通小股东救济制度。
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