基金经理代表基金管理公司使用基金持有人的资本去投资，如果获得了收益，基金经理将按照合同获得规定的报酬，然而一旦亏损，损失将全部由基金投资者来承担。　　 因此，本文对以下两个模型进行考察。　　 模型一、考察基金经理是否会过分投资于高风险项目。在这种情况下，我们一般认为基金经理会倾向于追求高额回报，同时基金风险也在增加，基金经理与普通投资者承担的风险显然是不对等的。一般情况下，同一时期内风险和收益之间存在正相关关系，因此我们可以研究不同时期风险与收益的关系，并给出合理的解释。比如在上一期相对业绩较差的基金经理是否会倾向于在下一期提高其投资组合的风险水平，以期获得比上期更高的业绩水平，从而弥补上期的不佳业绩。　　 模型二、考察是否存在基金经理乱投的现象。如果基金经理管理的资金越多，就可能存在资金被乱投的现象，收益率可能没有资金量较小的基金收益率高。本文将建立基金规模与其投资组合的平均收益率的线性模型，对基金规模即基金净值NV与平均收益率R进行T检验，考察其是否存在负相关关系。如果存在负相关，并且收益率低于市场大盘收益率，就说明基金经理无法通过有效配置资金达到投资收益最大化，也就是随着基金规模的扩大，基金的收益率却下降了。