【摘 要】
：
我国资本市场的IPO由政府控制,政府对于IPO的时机、IPO数量及IPO公司具有控制权,会根据经济层面的发展及市场情绪等宏观因素来调控IPO准入管制的力度,以及IPO的速度,以维持市场的稳定。然而,“IPO效应”仍广泛存在于我国资本市场中,公司在上市一段时间后股价可能会大幅下跌,或者在上市后几年内发生“业绩变脸”。本文对中国IPO发行制度,尤其是“保荐制”阶段进行了详细的制度描述,并从准入管制的角
论文部分内容阅读
我国资本市场的IPO由政府控制,政府对于IPO的时机、IPO数量及IPO公司具有控制权,会根据经济层面的发展及市场情绪等宏观因素来调控IPO准入管制的力度,以及IPO的速度,以维持市场的稳定。然而,“IPO效应”仍广泛存在于我国资本市场中,公司在上市一段时间后股价可能会大幅下跌,或者在上市后几年内发生“业绩变脸”。本文对中国IPO发行制度,尤其是“保荐制”阶段进行了详细的制度描述,并从准入管制的角度进行分析,同时对IPO准入管制可能造成的经济后果进行了假设和检验。研究结果发现,过会率与公司上市前后的业绩变化具有正相关关系。也就是说,IPO审核力度越强的时候,公司上市后的业绩下滑越严重。但这个现象只在中小板和创业板公司中找到了证据,在主板公司中未发现显著的影响。本文对2006-2018年间IPO审核制度改革进行了总结描述,对IPO准入管制可能对公司业绩的造成的影响进行了数据分析和实证检验,研究结果对于未来注册制的实施具有重要的实践意义。
其他文献
2018年5月20日,SX省财政厅发布公告称,瑞典马尔默会计师事务所接受瑞典一家公司委托,对SX省洛克有限公司的相关合同执行情况进行审计。根据要求,马尔默会计师事务所应当按照《境外会计师事务所在中国内地临时执行审计业务的暂行规定》（财会[2011]4号）申请取得临时执业许可证。但该厅并未收到马尔默会计师事务所提出的在中国内地临时执业许可的申请,亦未收到其他省级财政部门抄送该省关于马尔默会计师事务所
模糊容忍度被视作是学习者对模糊及不明确信息的接受程度。当学习者对阅读中经常出现的模糊或不确定信息感到困惑时,模糊容忍度却容易被许多学习者所忽视。作为语言的自然属性,模糊意味着个体对理解特定的语境缺少足够的信息。如果个体不能容忍模糊的语言,这将导致他们难以更有效地进行英语阅读。最先提出模糊容忍度概念是在心理学领域。然而早期有关模糊容忍度的研究并没有得到广泛关注,直到模糊容忍度的概念被引入到语言学领域
资本自诞生起就带有双重属性。一方面,资本具有促进社会生产力发展的积极作用。在资本的推动下,资产阶级到处建立联系,不断扩大产品销售市场,开拓了世界市场,使得生产和消费都成为世界性的了,世界由此成为相互联系的整体,历史也因此成为了世界历史。另一方面,追求剩余价值最大化是资本逻辑的终极目标,这一目标的实现需要依靠资本的不断积累和对外扩张,而殖民和战争充当了资本积累和扩张的不自觉的工具。残暴的获利手段进一
一场优秀的毕业音乐会需要严谨的设计。笔者在中国音乐学院附中、本科和研究生共十年的时间里,通过对视唱练耳、钢琴、曲式、和声等相关专业基础和理论必修课的系统学习;中外歌剧赏析、古曲、形体、表演台词、等选修课的学习探究以及声乐专业技能的探索与提高,使之在相关专业知识和能力上有了一定的积淀。在毕业音乐会设计的准备过程中,通过资料检索、对比视频音频以及分析演唱感受,笔者不仅对不同国家、不同语言、不同时期、不
二胡运弓是一项重要的二胡演奏技法,它对二胡作品的艺术表现具有非常重要的影响。因此,在二胡演奏中,多姿多彩的音色变换很大程度上是受到运弓多样性手段的感染。本文从二胡演奏实践角度出发,并与音乐会的演出曲目相结合,对二胡运弓进行实践性探析。本文主要从四个方面阐述二胡演奏中的运弓实践性问题,其一是对二胡基础性运弓进行实践探析;其二是对二胡应用性运弓技巧进行实践探析;其三是对二胡风格性运弓技巧进行实践探析;
繁殖是一个物种存在的核心问题,交配行为的研究是我们了解一个物种繁殖特性和探讨其繁殖策略的重要途径,灵长类动物通过交配来达到自身的繁殖效益,因此川金丝猴交配行为策略的研究就成为了揭示其繁殖规律的核心课题。川金丝猴（Rhinopithecus roxellana）是我国特有的珍稀濒危物种,仅分布于我国的四川、甘肃、陕西、湖北等地。迄今为止,圈养川金丝猴、神农架人工辅助投食川金丝猴的交配模式在Dewsb
中国经济已经从高速增长转向高质量发展,正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键时期,企业所处环境比之前更复杂。在迅速变化的环境中,企业只有通过研发创新才能保持竞争优势。中国一直大力支持研发和创新,习近平总书记多次在报告中指出研发创新是一个国家经济发展的重要途径,在十九大报告中也提出,创新是引领发展的第一动力,是建立现代化经济体系的战略支撑。研发活动仅靠国家的政策支持是不够的,企业还要积
经过改革开放四十年,我国的经济发展日新月异,扶贫领域同样获得了巨大的的成果。距离我国完成2020年实现全面脱贫目标的时间已经近在眼前,在以习近平为总书记的党中央的领导下,我国已经进入最后的也是最难的脱贫攻坚阶段。在新的扶贫阶段,传统的扶贫模式已然暴露出了很多问题,如瞄不准、衡量贫困的标准不合适、多维贫困等。且在2020年之后,如何保证已经实现脱贫的人群不再返贫也是值得进一步思考的问题。社会企业近年
甘肃特有的少数民族之——裕固族,以当地的舞蹈和风俗文化而盛名。尤其,裕固族舞蹈作为国家非物质文化遗产,是历史的见证也是时代延续的产物,被当地人民群众加以保护并代代相传。我国传统体育运动项目健美操以其包容性,以舞蹈元素为基础,与裕固族舞蹈元素相结合,创编出具有美感、潮流、欢快等特色的舞蹈动作,吸引了众多爱好者的重视与喜爱。因此,本研究在掌握了健美操和裕固族舞蹈的相关理论与特征后,并结合相关资料加以分
作为蒙古族区域、部落音乐文化重要组成部分的科尔沁叙事民歌,承载着蒙古族的语言、民俗、文学、艺术等历史文化信息。基于此,本文将以《宝音和希格大喇嘛》为例,结合相关理论、历史文献搜集整理、口述访谈和歌唱导师的演唱艺术指导,结合笔者对民族声乐演唱艺术的学唱知识和歌唱实践经历进行。其中,不仅会涉及民歌的曲调结构和音乐内涵的分析,更重要的是对其歌唱方法和歌唱风格的实践与理论结合的分析。