当前,经济形势复杂多变,钢铁作为基础性产业,对国民经济影响重大。但是高产能和高杠杆持续困扰钢铁企业发展,在大力去产能后,去杠杆成为了钢铁企业的攻坚重点。钢铁企业杠杆率普遍偏高,沉重的财务负担给企业带来了较大的经营压力。2016年10月国务院出台了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,市场化债转股应运而生。我国债转股的发展分为两轮:首轮为1999年的政策性债转股,重点在于解决银行不良贷款。本轮为2016年以后的市场化债转股,重点在于降低企业负债率,提升企业经营效率,推动企业长远发展。市场化债转股成为钢铁企业减负、降杠杆的有效方式,诸多钢铁企业谋求通过市场化债转股的方式摆脱困境。但现行经济环境下钢铁企业市场化债转股的实施情况并不理想且存在一定问题,因此深入探析其实施过程中存在的问题及相关解决方法尤为必要。本文以钢铁企业为研究对象,首先从签约规模、参与主体及债转股操作方式等方面分析钢铁企业市场化债转股实施现状,发现其落地仍然有一定难度,存在标的企业选择困难、资金来源单一、综合成本高、明股实债以及债转股对钢铁企业脱困作用有限等方面的问题;以此为基础发现主要是由标的企业选择范围受限、政策性补偿机制及动力缺乏、债转股流程繁琐且耗时较久、定价机制和退出机制不完善、后续管理不到位等因素所致;并进一步将行业典型成功案例华菱钢铁市场化债转股实施过程做进一步剖析,总结其成功经验,为整个行业市场化债转股提供借鉴,进而提出诸如合理确定债转股标的企业范围、积极拓宽市场化融资渠道、简化流程并建立绿色快捷通道、进一步完善定价机制和退出机制、强化后续经营及股权管理等促进钢铁企业市场化债转股成功实施的可行化建议。