20世纪90年代,我国的城镇职工养老保险制度开始由传统的现收现付企业养老制向社会统筹与个人账户相结合的积累制转变,制度转轨中存在着巨大的隐性债务缺口,而随着改革的深化与时间的推移,隐性债务也不断的显性化,给财政带来的压力也越来越重。同时,由于我国庞大的人口基数,和特殊的计划生育政策,使得我国人口老龄化的速度大大超过了西方国家,负担系数下降的趋势明显,毫无疑问,当前的形势是十分严峻的。为了弥补未来的人口老龄化高峰时的养老保障需要,我国于2000年8月成立了全国的社会保障基金。社保基金进入资本市场主要是为了获取较高的投资收益,完成保值增值的任务,目前来看,我国资本市场还不够完善,但自成立以来发展迅速,社保基金自投入资本市场后规模也得到迅速增长,截止到2008年底,已取得累计投资收益1600亿元,本文在研究我国基本养老基金与资本市场时,即是以全国社保基金为切入点,探讨全国社会保障基金与资本市场互动的因果关系,进而分析其对基本养老保险进入资本市场的启示。本文除导论外共由四部分构成,第一章阐述了中国养老保险制度改革及模式选择,对我国养老保险制度发展的历程进行了回顾,就改革后的发展现状进行了说明和分析,指出我国养老保险制度存在的主要问题,比较了国际养老基金的模式并对我国养老基金的选择进行了分析。第二章对我国养老保险基金和资本市场情况的进行阐述,针对二者之间的互动和传导机制进行了详细的说明,并介绍了国外的养老基金发展与资本市场互动的特点,就我国养老保险基金与资本市场互动的约束条件进行分析。第三章筛选出合适的变量,列出合理的假设条件,通过格兰杰因果模型,分析养老保险基金与资本市场发展的关系。第四章总结得出结论,针对我国特有的国情提出相应的政策性建议。