资产价格运行规律难于把握的特点,吸引了越来越多的研究人员投入这一热点领域,研究成果汗牛充栋。受这些研究激励,本文尝试在资产定价方面作点工作,首先系统论述了随机贴现因子的产生、发展及在资产定价中的地位变迁等。其次在效用函数中引入财富,研究了基于财富的随机贴现因子资产定价模型。再次采用财富幂效用函数,推导出基于财富的随机贴现因子资产价格的显示表达式。最后,采用中国资本市场2002年1月—2015年12月间的月度消费和财富数据对模型进行实证研究;用Hansen判别方法,得出不同参数前提下的随机贴现因子数值并与财富进行线性关系分析,结果显示财富与随机贴现因子间存在线性关系。同时选取上证市场中十支代表性股票数据对财富资产定价模型进行实证,发现该模型适合于刻画部分股票价格变动。