证券投资基金是一种现代化的投资工具,具有专业理财、集合投资、分散风险的特性,已经成为我国居民日常生活中常用的投资理财方式。伴随着我国证券市场的快速发展,基金业也不断壮大,基金种类也不断丰富,创新型产品不断涌现,其中,开放式基金已经成为基金市场中的主流。然而,在我国基金业蓬勃发展的背后也隐藏着一些不容忽视的问题:首先,我国证券投资基金的资产管理水平参差不齐;其次,2008年及2015年的股灾中,我国基金业特别是偏股型基金遭遇了重创,甚至有不少公募基金被清盘。因此,从多维的角度对我国证券投资基金进行全面、综合、系统地研究和评价具有非常重要的理论和实际意义。对于投资者来说,基金绩效评价可以让投资者在购买基金时选择符合自己投资理念、风格的基金,告别单纯的根据历史绩效来选择基金。因为投资者在选择购买基金产品时,除了需考虑基金收益外,还应考虑风险。对于基金管理者而言,客观科学的基金绩效评价体系有助于基金管理人合理评价自身操作业绩,总结基金运作中的优势和不足,从而调整操作策略,提升基金管理业绩。对于政策制定者来说,理解基金在不同市场状态下的偏好和行为,了解证券投资基金市场的运行态势,对发挥市场资源配置效率和维护市场稳定都十分重要。本文基于基金收益、基金持股、基金交易行为三个维度,采用六因子模型对基金进行了全面细致的研究,对我国股票型及混合型基金进行了综合评价。本文主要的贡献有以下几点:(一)本文采用六因子模型来对基金业绩及投资行为进行评价,具有很高的综合性;(二)包括了多种市场环境,较为全面的考察了样本基金在不同市场下的运作绩效和投资行为,我们既采用了不含牛熊虚拟变量的模型,也采用了含有牛熊虚拟变量的模型,比较综合的评价了基金绩效和投资行为;(三)采用了分组研究的方法,对全部样本基金、股票型基金、混合型基金进行了比较分析,另外也采用6-Factor Alpha指标对基金进行了分组研究。本文选取了2004年7月至2015年12月期间所有主动管理型的股票型及混合型开放式基金进行考察和研究,得出了一些比较有意义的结论。本文发现全部样本基金、股票型基金、混合型基金都获得了显著的风险调整后收益,并且都具有择时能力;混合型基金无论是从原始收益还是从风险调整后收益来看,都优于股票型基金,并且其择时能力要也要优于股票型基金;另外从基金按6-Factor Alpha指标分组中的研究发现,6-Factor Alpha是一个很好的基金业绩评价指标,它能有效识别具有交易技能的基金。另外,本文还得出其它一些有意义的结论,均已在实证结果部分论述了。本文具体分为五章:第一章为绪论,主要介绍了论文的选题背景及意义、论文的框架及研究方法,以及与本文有关的一些重要说明,这些将为后文的深入研究做好必要的铺垫工作。第二章为国内外文献综述,分析和总结了国内外文献中关于基金业绩评价的理论,包括基金业绩评价的经典理论以及对我国证券投资基金业绩评价研究的现状和发展趋势。第三章为数据、模型及简单统计,主要介绍了样本基金的构成、数据的来源、研究时间段的选取、六因子模型各因子的意义和计算方法、市场牛熊阶段的化分及牛熊虚拟变量、按基金类型分组的简单统计、6-Factor Alpha指标的计算以及按其分组的简单统计。第四章是实证结果。基于基金收益、基金持股、基金交易行为三个维度,采用六因子模型,对按基金类型及6-Factor Alpha指标分组下的基金绩效及投资行为进行了实证研究,并对结果进行了分析。第五章对论文进行了总结,提出了政策建议和未来的研究方向。