随着激烈的市场竞争,以及国内并购市场的越来越成熟,企业战略投资并购交易近来强劲增长,企业之间希望通过并购来实现行业整合,产业调整和升级的需求越来越频繁。而随着2008年以后国家很多大型重点建设工程项目的逐渐上马,为了抢占市场份额,国内外工程机械厂商都纷纷以各种形式加大投入,行业的整合与并购在随后的5年里甚至掀起了一股热潮。一家在境外上市的AC公司为了实现在在中国工程机械市场的进一步发展,扩大市场份额和降低成本,从2010年以来一直在寻找合适的收购对象,经过内部详细的论证,外部尽职调查,反复调整目标公司的估值并且与目标公司开展了多轮的商务谈判,最终于2013年7月9日以资产交易的形式收购了以钎具为主业的SD公司100%的股权。的确,几乎没有几个大型公司是完全靠内生增长发展而来的,兼并与收购是一条进入新行业、迅速扩张规模、消灭竞争对手,以至提升企业价值快速有效的方法。但基于战略选择失误、估值高估、整合效果等等原因,导致损失而惨淡收场的例子也比比皆是。AC公司这次并购完成并且做了长时间整合之后,SD公司的各方面表现都无法达到当初的预期,这次收购是否成功,是否提高了 SD公司的业绩,都没有给出一个结论。因此,根据财务绩效对本次并购活动给出正确的分析和评价,根据评价结果总结经验教训,并且给出未来的建议,是本文的研究主题。首先,本文的绪论介绍了选题背景和研究问题,进而阐述了研究的目的、意义和研究方法,随后列出了本文的研究思路和内容安排。其次,在理论综述部分,本文从并购、并购的财务绩效相关概念界定说起,逐步展开介绍了国内外学者关于并购动因的相关理论,以及并购的财务业绩评价方法。再次,本文详细介绍了案例中的并购双方AC公司和SD公司在并购前的经营背景,财务状况和经营成果,随后依据理论分析了 AC公司企图并购SD公司的动机,回顾了交易的估值过程以及整合的过程。根据案例并购发生3年来实际的经营成果,本文使用了会计研究法和EVA评价法分析了并购双方并购前后的财务绩效,得出这次收购过程并没有提高双方公司财务绩效,收购不成功的结论。最后,根据以上结果,回顾整个收购过程,总结了绩效未能如愿的原因,以及在此原因的基础上对AC公司未来经营的启示,从收购行为和未来经营整合两方面给出了建议。