众所周知，房地产业同其他行业相比具有典型的高投资、高风险、周期长、高收益的特点。2006年我国房地产企业的负债率平均为72％，负债比率过高这会在一定程度上制约企业的经营活动，影响企业的盈利能力，甚至有可能导致企业在某个时候面临资金短缺，入不敷出，从而使企业承受巨大的财务风险。与此同时，近年来房地产行业的高速发展引起了政府的高度警惕，房地产政策、金融政策、宏观经济变化、市场利率调整、银行信贷的严格限制等外部风险因素对房地产行业的影响较大。房地产行业高投资，高风险的特性更容易受来自金融市场环境的影响，美国的次贷危机也反映了房地产行业这一方面的特性。　　 以往财务危机预警的建立主要依赖于对企业内部财务指标的判断，然而企业财务危机的发生不仅仅来源于企业自身还来源于外部环境发生变化对企业带来的影响，特别是对房地产行业。要完善对房地产上市公司的预警，有必要引入其它反映宏观经济变量的因素以提高财务预测模型的预测能力。金融市场风险和财务风险紧密关联，房地产行业对金融市场的依赖性比较大，无论那一方发生较大的动荡都会诱发更大方面的波动。建立房地产行业财务危机预警可以考虑引入度量金融市场风险的VAR指标，从而考察房地产行业受金融市场风险波动影响产生财务危机的程度，其他宏观经济变量因素也会通过金融市场得到间接反映。　　 本文首先通过理论分析阐明了引入VAR指标到房地产行业的必要性，继而通过实证分析得出融入VAR指标后的房地产财务危机模型，模型能够有效的提高房地产上市公司财务危机的预测性，并显示了房地产行业的特性，理论通过实证得到有机的验证。针对VAR指标进入预警模型，本文提出房地产行业财务危机预警不仅仅依赖房地产行业的自身财务状况的改善，也依赖于政府对外部宏观环境的改善。房地产行业的财务危机风险的防范要从国家和企业自身两个方面入手，双管其下。国家在支持帮助房地产行业发展的同时也要积极寻找有效的手段促进房地产行业的理性回归，同时根据进入模型的指标特性为房地产上市公司财务危机提出有针对性的风险防范策略。