可转换债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。作为一种金融衍生工具,可转换债券是证券市场不可缺少的一部分,对证券市场的繁荣起到了重要的作用。对可转换债券宣告效应的研究,有助于了解可转换市场的反应,从而促进可转换债券市场的发展与完善。论文以我国证券市场2000年1月至2003年12月间, 81家上市公司拟发行可转换债券为一个样本,以其中发行了可转换债券的23家上市公司为另外一个样本。对拟发行和发行可转换债券宣告效应及其影响因素进行了实证分析,其中重点是研究发行可转换债券的宣告效应。实证结果发现,我国上市公司董事会通过发行可转换债券后,二级市场股票价格表现为显著下降,[0,1]时间窗口的累计超额收益率为-0.36%,而上市公司发布发行可转换债券公告后,二级市场股票价格表现为显著上升,[0,1]时间窗口的累计超额收益率为0.39%。进一步的回归分析研究表明,拟发行可转换债券宣告效应与发行公司的成长性显著正相关;发行可转换债券宣告效应与发行公司的财务杠杆正相关,但是与宣告期间重大事件的公布负相关。我国发行可转债的宣告效应的表现与荷兰,日本相似,但是在影响宣告效应的因素却与其他国家不太一样。同时对比其他再融资方式,发现可转换债券相对于增发新股,配股更受到投资者的追捧。文章在最后通过研究分析后,从国家,企业,投资者三方面对完善我国可转债市场提出了相应的建议和对策。论文主要由概述、文献综述、我国可转换债券市场概况、实证研究和完善我国可转换债券市场的途径五个部分组成。