随着我国资本市场的进一步的发展,上市公司作为资本市场的主体,倍受各方关注。近年来,上市公司因财务危机沦为“ST”板块甚至被迫退市的情况愈演愈烈。公司陷入财务危机,不仅危及其自身的生存和发展,也给投资者、债权人带来巨大的损失。因此,构建一个有效实用的财务危机预警模型,对经营困境风险的控制与化解具有重要的指导意义,同时也为各方利益相关者提供一个有益的辅助决策工具。上市公司经营危机的发生往往是诸多因素交互作用的结果,目前国内对上市公司财务危机因素的研究多集中于财务指标因素的研究,只有少数研究从某些角度研究了单个或单方面的非财务因素对企业财务危机的影响。同时国内有关财务危机因素的研究多是静态的,只是利用1个时点的财务数据来对上市公司进行横截面预测,很少从动态角度对财务危机进行预测。本文在以财务因素为基础的上市公司财务危机模型的基础上,引入非财务因素,对我国上市公司的经营危机风险动态轨迹进行了描述,建立了结合多因素的上市公司财务危机的评价的动态模型。对中国上市公司财务危机进行评价,为上市公司准确把握财务危机提供了可靠的依据。本文首先介绍了选题背景及意义,对国内外研究情况进行了综述,找出了本文研究的落脚点。其次,对中国上市公司财务危机进行了界定,分析其形成机理,为财务危机模型的研究界定范围。再次对财务危机预警研究的相关理论进行了梳理,为财务危机预警奠定了理论基础,提供了理论依据。最后通过实际选取上市公司样本,对上市公司财务危机进行了实证研究。通过引入典型的非财务指标,以及反映企业偿债能力、盈利能力、资产管理效率、主营状况、股权结构等方面情况的财务指标,建立以面板数据为基础的多元回归模型,证明了多因素下面板数据的应用提高了财务危机预警模型的精度。并用实际样本进行了预测,从而得出了本文的研究结论。