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2005年7月21日,中国启动人民币汇率形成机制改革,在之后的四年多时间里,人民币保持着稳定升值的趋势。2010年6月19日,中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币的汇率弹性,在之后的八个多月时间里,人民币价格屡创新高。众所周知,制造业在中国外贸出口中扮演着格外重要的角色,人民币持续升值给中国制造业带来了不可逆转的成本增加,中国出口企业面对着国际、国内经济环境的重重压力,能否在“利润临界点”主动寻找利润突破口,通过动态调整产品价格、提高出口产品质量来改善整个出口产业的竞争力,并通过合理规避汇率风险保持利润的稳定,这些问题都将成为汇率波动环境下中国制造业保持持续发展的关键问题。本研究主要内容包括:
⑴我国出口制造业的产品价格策略。本文以中国出口纺织品服装出口价格为例,探讨了影响出口产品价格的相关因素,并对出口产品的汇率价格传递系数进行横向对比分析。本文通过构建模型分析了汇率变动、国内宏观政策,以及国外市场环境对中国出口纺织品服装产品价格的影响,并且对美国、日本和欧盟15国出口纺织品服装的汇率价格传递系数进行了横向对比,从新的视角分析了中国出口产品的调价依据。
⑵中国出口制造业的产品质量分析及提升策略。本文对产品质量进行了重新定义,以我国对美国出口产品质量作为研究切入点,使用11年的细分产品数据(HS10)分析了我国劳动密集型、资本密集型和资本技术密集型三大产业出口产品质量的实际变化情况,在此基础上探讨了中美实际有效汇率波动对出口产品质量的影响程度。研究发现中国对美出口产品质量存在明显分化的趋势,汇率波动对我国三大产业出口产品质量影响显著,但是作用不同。
⑶我国出口制造企业汇率风险管理策略。笔者通过细分2008年1月至2010年9月时间区间内的人民币汇率数据,在人民币汇率波动的不同情况下对我国企业的汇率风险管理策略进行了实证研究。研究表明对于汇率风险采取完全自由放任的态度将给企业带来最大的汇率风险,而在汇率波动的不同情况下,合理使用货币期货合约或期权合约能够明显降低企业现金流的波动,从而实现企业期末净利润的最大化,同时为企业带来一定的收益。
⑷汇率波动环境下的中国产业结构调整。通过总结以往研究,本文将探讨汇率波动对中国进行产业结构调整的意义,分析并总结中国在承接国际产业转移和进行国内产业转移中的启示。通过研究,本文认为人民币持续升值的经济环境为中国出口制造业提供了难得的发展机遇,出口制造业在面对成本增加的压力中,应该主动提升出口产品质量,并通过产业转移和产业升级进行发展战略的整体布局,不断提升现有产业的国际竞争力,促进新兴产业的不断出现,实现出口制造业的可持续发展。