随着全球经济一体化进程的加速，跨国并购逐渐成为并购活动中的主角。跨国并购趋势表明，未来的并购活动将在国际化背景下进行。由于各国政治、经济、文化背景等方面的不同，其公司治理模式也各不相同，不同的公司治理模式也会给并购活动带来不同的影响，从而影响目标企业的价值评估。在企业并购中，目标企业的价值评估是并购行为中最关键的问题之一，是并购交易的精髓，是并购活动成败的关键。美国的五次并购浪潮和中国的三次并购浪潮从不同的侧面例证了公司治理模式对并购过程的影响。因此，在构建目标企业价值评估体系时，不仅仅考虑其财务因素，还要考虑其治理模式的影响。本文对目标企业价值评估指标体系及方法的研究正是在此背景下展开的。本文以企业价值评估和公司治理理论为基础，通过对目标企业价值评估现状和公司治理模式对并购活动的影响因素分析，系统地研究了以公司治理模式为基础的目标企业价值评估指标体系及方法。首先，在对企业并购理论及动因分析的基础上，比较分析了英美公司治理模式、德日公司治理模式和我国公司治理模式对并购过程的影响因素。其次，基于财务模型和公司治理模式，构建了目标企业价值评估指标体系，形成了以目标企业治理模式为影响因素的企业价值评估体系。最后，以上海复星收购重庆药友价值评估为背景，运用层次分析法构建了重庆药友基于公司治理模式的价值评估指标体系，利用头脑风暴法确定该目标企业价值评估方案的权重，进而，提供了适合于目标企业重庆药友的价值评估模式及其实施方法。本文的特色与创新之处在于：①比较分析了目标企业不同公司治理模式对并购活动影响因素；②基于财务模型，构建了以公司治理模式为影响因素的目标企业价值评估指标体系；③提供了将目标企业的价值评估与其治理模式相联系的一套可操作的目标企业价值评估模式和实施方法。本文的研究结果不仅为并购企业提供了一套可操作的目标企业价值评估模式和实施方法，而且，为企业并购重组中如何合理地选择价值评估方法，减少并购风险，确保并购后续经营，提供了一套切实可行的方法体系。