在经济和金融研究中，波动性一直是一个非常重要的方面，其对资产定价、投资组合选择及风险管理起着极其重要的作用，而且波动性也是一种直接影响宏观经济和金融稳定性的重要的经济风险因素，普遍受到世界各国政府的高度重视。国外学者对发达成熟的股票、期货市场的波动性进行了广泛研究，得出了一系列成果，对我们研究期货市场运行机制与风险控制具有一定的启发意义。 本文考虑我国商品期货市场上各品种上市时间和成交活跃程度，重点选取上海期货交易所(SHFE)铜、铝、天胶，大连商品交易所(DCE)的大豆、豆粕，以及郑州商品交易所(ZCE)的硬麦等六个品种，运用单因素GARCH模型来分析期货市场上交易量、持仓量、涨跌停板制度等内部因素对市场波动性的影响。结果显示，交易量对波动性的系数为正：持仓量对波动性的影响为负；涨跌停板能够降低市场波动性。 其次，针对国际化程度相对较高的铜、大豆与豆粕，运用了双因素GARCH模型中的BEKK模型，对SHFE铜与伦敦金属交易所(LME)铜，DCW大豆、豆粕与芝加哥商品交易所(CBOT)的大豆、豆粕，以及DCE、CBOT各自市场上的大豆与豆粕之间的波动性溢出效应进行了计量分析。研究表明，SFHE与LME的铜、DCE与CBOT的大豆、大豆与豆粕之间的波动性存在相互溢出的现象；但CBOT豆粕与DCE豆粕波动性的溢出是单向的，只存在前者对后者的溢出而无相反。 最后，综合上述影响因素的实证结果，分析了国内商品期货市场波动性对流动性、有效性的影响，及目前保证金设计未考虑波动性方面的不足。结论显示除铜市场已达到弱式有效外，其余市场有效性不足；流动性方面，铜、铝、大豆市场表现较好。文章最后简要分析了近十几年来国内所发生的期货风险事件，并针对波动性国内外之间溢出效应的研究结果，分析了大宗商品自主权方面的可行性和必要性。