2016年,雅居乐集团已经开始为分拆旗下物业公司——雅生活服务有限公司上市做准备。2017年正式向港交所递交上市材料,开始了自己的分拆上市计划。与港股市场之前已经上市的六家物业公司相比,雅生活集团最大的区别就在于公司主体是在中国大陆境内,不在海外。所以是一个“H”股的架构。这是中国物业行业首家红筹分拆H股的物业服务企业,是具有较大研究价值的。本文将从物业行业背景出发,之后介绍雅生活集团概况,并分析分拆上市动因和上市后的财务及资本市场概况,再运用事件研究法,财务指标法及非财务指标法对其分拆上市后的市场价值变化进行深入分析,最后总结建议和启示。案例的主要内容如下:本文首先针对分拆上市的国内外研究现状进行评述,明确了分拆上市的定义,分拆上市的动因以及上市后的价值评价方法。其次是案例介绍,该部分将首先介绍对近年物业行业整体发展态势进行阐述,分析物业行业从依托地产发展到分拆上市独立运作的原因,引出物业行业未来发展趋势;然后介绍了雅居乐集团分拆雅生活上市的过程,概括了雅生活分拆上市的动因:发展战略联盟;提升融资水平;降低信息不对称;实现迅速扩张;集团战略转型。最后探讨分拆上市后能够带来什么样的价值体现。本文综合运用了事件研究法,财务指标法,非财务指标法对案例进行分析并得出:在短期价值方面,体现为母子公司的累计超额收益率均上升。接着又通过财务指标进行长期价值及战略价值评价,概括为盈利能力总体呈现上升态势,营收明显提高,但主业版块利润率有所下降;非财务绩效方面,雅生活市值从中长期来看有了很大提升,同时品牌价值获得提高,体现了分拆上市的战略价值。然后分析了雅生活分拆上市存在着哪些潜在风险及问题。最后提出相关启示及建议并根据前文具体分析得出结论,结论有:分拆上市对母子公司短期价值都具有积极影响,分拆上市能够促使企业价值提升,分拆上市能够影响企业的战略价值。