在开放经济条件下,汇率是联系国内外市场的纽带,是衡量一国参与国际经济活动的重要综合性指标,汇率变动不仅会直接影响国内的进出口量、外商投资等宏观经济变量,还会通过影响这些变量进而间接的影响一国经济增长。另一方面,国内外理论界普遍认为,名义汇率虽然对资本项目调节作用比较明显,但对贸易收支的调节作用并不明显,真正决定贸易收支均衡状况的是实际有效汇率。名义汇率与实际有效汇率的形成机制不同,变动幅度也不同,因此,本文考虑用人民币实际有效汇率来研究其对经济增长的影响。本文以人民币实际有效汇率对我国经济增长影响为研究对象,以理论分析为依据,以联立方程、平稳性检验为实证工具。通过理论分析找出人民币实际有效汇率与经济增长的相互影响机理,然后建立相应的联立方程模型进行实证分析。在理论分析中,分为两个部分。第一,分析人民币实际有效汇率对经济增长的影响机理。本文通过对宏观开放经济条件下国内生产总值的定义式分析发现:影响经济增长的主要宏观经济变量为消费、国内外投资、财政支出、出口、进口,而人民币汇率主要通过对进出口贸易、外商直接投资的产生影响,从而间接地对经济增长产生影响。以此为依据,本文分别在汇率对进出口、外商投资及进出口贸易、外商直接投资对经济增长的影响这四方面进行影响机理分析,并选择适当的经济变量为联立方程的建立做准备。第二,分析经济增长对人民币实际有效汇率的影响。通过分析H-M-K假说的推理过程说明经济增长对人民币实际汇率的影响机理,然后利用汇率的概念建立了一个经济增长对人民币实际有效汇率影响的方程。在实证分析中,本文依据理论分析的结果,结合中国的实际情况,选择适当的变量来建立人民币实际有效汇率对我国经济增长影响的动态联立方程模型,并运用三阶段最小二乘法进行参数估计求解模型。我们发现参数估计的实证结果与经济理论的结论基本吻合。并且,我们得出:人民币实际有效汇率上升1%,居民消费下降0.17225%,外商直接投资下降1.0075%,出口下降0.671%,进口上升0.1952%,从而引起经济增长下降0.2115%。最后,基于实证分析结果本文建议:在面对外部强烈升值的压力下,人民币实际有效汇率应保持以稳定为主;在对外贸易上,应实现加工贸易的转型和升级;在外商投资上,要充分合理利用外资,避免其带来的不利影响,并鼓励和支持我国有条件的企业大胆地“走出去”。