康乃尔煤制乙二醇投资项目市场分析及财务评价研究

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2016年,我国原油对外依存度高达65.9%,大幅超过国际公认的50%的警戒线,能源安全成为中央领导人和能源界最关注的问题之一。我国乙二醇的主要生产原料是原油,其供给和原油一样属于高度依赖进口产品。乙二醇作为服装纺织面料、包装箱、包装瓶的重要基础化工原料,连续14年表观消费量平均增速19.22%。进口依赖度长期高于60%,历史最高峰达到83%。由于国内乙二醇市场缺口巨大,煤制乙二醇在2015年左右示范装置成功投产,引发了煤制乙二醇的投资建设热潮。本文研究的康乃尔60万吨乙二醇项目在2015年提出规划,后因各种原因项目没有具体实施,目前有重新启动该项目的计划。但2018年11月至今,市场发生了重大变化,乙二醇的价格产生了剧烈波动,因此需要对本项目进行全面的市场分析及财务评价,为该项目投资决策提供依据。本人结合工作实际,采用PEST分析方法分析了煤制乙二醇的宏观环境,采用五力模型理论分析了乙二醇产业环境。全面统计、整理、分析了目前我国已经投产、在建、拟建乙二醇项目清单,并根据项目目前实际建设进度预测未来五年的产能及产量增长情况。根据聚酯增速与全球GDP增速模型,预测未来乙二醇的需求增速及表观消费量,进而分析未来五年乙二醇的供需平衡。针对行业普遍关心的乙二醇价格趋势,本人根据成本理论和价格形成理论,从定性的角度,分析了乙二醇价格的影响因素,对影响乙二醇价格的主要原材料、下游产品、互补品的价格与乙二醇价格的相关性进行了分析。本文对乙二醇期货价格对现货价格的影响也进行了分析。本文采用弹性系数法及专家预测法相结合的方法对未来乙二醇的价格进行了预测。分析了不同工艺路线不同原材料的生产成本对乙二醇的价格影响。在以上分析基础上,预测了本项目经营成本及营业收入税金等,并编制了利润表、资产负债表及现金流量表等,进行了项目盈利能力分析、偿债能力分析及企业生存能力分析。论文最后结合本人对该行业的了解及发展趋势,给出了项目投资建议。
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