本文结合理论分析了港股上市公司神州控股分拆旗下IT分销业务公司神州数码回归A股借壳上市的成功案例。主要研究多元化企业可能存在的问题,企业选择分拆业务的考虑因素,分拆业务能否实现价值恢复和价值创造等问题。本文主要有如下结论。首先,多元化企业中可能存在效率低下、人员冗杂等损害公司价值的不利因素。其次,消除多元化企业中的价值折损和公司战略调整是神州数码被分拆并回归A股的主要原因。在分拆时要考虑母子公司之间的业务关系和协同效应。最后,分拆活动帮助神州数码实现内在价值的提升,包括分拆过程中的业务整合带来的价值恢复,以及分拆之后的加强研发新系统与业务结构调整带来的价值创造。本文结合港股企业分拆回归A股的最新案例,定量分析了分拆业务的价值实现活动,为未来港股多元化企业回归A股,分拆业务的选择及投资者提供了重要参考与启示。