2016年在中央财经领导小组第十二次会议中,习近平主席对我国供给侧结构性改革提出了“去杠杆”这一大任务。作为我国国民经济重要的组成部分,作为我国重要的支柱行业,民营钢铁企业已成为国民经济中最为活跃的经济增长点。然而近几年,面对国内外错乱复杂的经济局势,民营钢铁企业的生存环境越来越不容乐观。2018年民企负债增速已经远远高于资产增速,资产负债率开始快速增长并逐渐接近国有企业的平均值。因此,研究民营钢铁企业“去杠杆”路径及成效有着重要的意义。本文结合企业高杠杆影响因素及“去杠杆”的原因、方法及成效等相关文献,总结出我国民营钢铁企业“去杠杆”的重要意义,对民营钢铁企业“去杠杆”路径的选择和成效的分析是十分必要的。本文以方大特钢作为案例公司,采用文献资料法、案例分析法和因子分析法,研究其在经营活动中采取的“去杠杆”路径及其带来的成效,为其他民营钢铁企业提供思考与借鉴。首先,本文从研究背景和意义、研究现状、研究方法等进行阐述。随后,介绍与本文相关的杠杆概念,介绍资本结构理论、风险管理理论、成本习性理论,为后文研究做好理论准备。对企业“去杠杆”的路径与成效进行理论分析,将路径分为资本路径、资产路径、收入路径与利润路径,认为应从杠杆率水平、财务风险水平和财务绩效水平对企业进行成效分析。以方大特钢作为案例对象,发现其“去杠杆”前财务状况存在的问题是资本结构不合理、资产配置不佳、资金使用效率偏低、成本消耗过大。针对这些问题,对方大特钢“去杠杆”路径进行简要分析,再通过对企业“去杠杆”前后的杠杆率水平、财务风险水平、财务绩效水平进行分析。发现方大特钢“去杠杆”成效显著,企业杠杆率从75.63%下降至29.96%;企业财务风险由破产区转为安全区,企业的盈利能力、偿债能力、资金使用效率都得到提升;企业的财务绩效水平得到提升,财务状况和经营成果得到改善。通过因子分析法和数据比较法,发现资本、资产因子为企业“去杠杆”的主要因子,收入、利润因子为企业“去杠杆”的次要因子。总结出方大特钢“去杠杆”选择的路径是以资本路径和资产路径为主,辅之以必要的收入路径和利润路径。最后得出结论:方大特钢“去杠杆”是以资本、资产路径为主,使企业融资结构得到了改善,财务状况转为良好,财务风险不断降低。但与此同时2018年财务绩效出现下滑趋势,企业需继续保持发展力。并为当今民营钢铁企业“去杠杆”路径提供了一些建议:增加企业股权融资、统筹企业资产配置、挖掘企业盈利新模式、提高资金使用效率、降成本增加效益。