随着证监会陆续发布的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点意见的通知》、《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等规章、规范性文件,我国已通过对存托凭证制度的移植和本土化形成了基本的中国存托凭证制度设计和安排。存托凭证制度的引入,一方面铺平了境外企业境内融资的道路,一方面有助于我国透过该制度积极学习和借鉴境外国家、地区的证券法律制度,对于我国资本市场渐次有序的开放有着重要意义。但同时也应当注意到,一项新的规则的出台必然有其双面性,中国存托凭证制度同样如此。存托凭证制度作为新晋制度,一方面存在本身未经境内实践检验而经验缺乏、规则欠缺的问题,另一方面制度本身的复杂以及跨境过程带来的诸多障碍,使得其在正式运作中,很难保障对其投资者权益的合理保护。故而,在存托凭证制度落地引起的资本市场狂欢中,更需要关注投资者权益的保护问题,只有投资者权益得以良好保护,方能推动存托凭证制度的持久良性发展,进而推动资本国际化的进程。当前中国存托凭证的立法将存托凭证投资者定性为证券投资者,并沿用证券法私法规制与公法规制交织的路径构建起了对投资者权益保护的制度。具体体现在存托和托管安排的规定、监管方面的规定以及法律责任方面的规定三个方面。但是由于经验的匮乏以及我国资本市场的特殊性,存托安排方面存在诸如投资者地位不明、存托协议性质模糊以及存托人权利膨胀等问题,监管方面存在发行人准入、信息披露、投资者适当性及行政监管管辖权方面的缺陷,法律责任方面亦面临着民事责任规定不足的问题。上述诸问题既有存托凭证一般性的缺陷,亦有体现中国资本市场特色的特殊性缺陷,而在相当程度上制约着投资者权利的实现。对此,从保护投资者信心、确保存托凭证制度试行圆满成功的角度来看,首先需要理顺相关法律法规,通过信托法路径的引入,将存托凭证相关当事人间的法律关系定性为信托关系,同时对于存托安排、监管制度以及法律责任制度三个方面涉及投资者权益的具体问题进行解决,在多方面因素的共同作用下实现存托凭证投资者对证券投资的安全、效率和效益的经济价值追求并充分发挥存托凭证制度推动资本市场发展的作用。