20世纪90年代以来,特别是进入21世纪,全球价值链分工兴起,中国凭借廉价的劳动力通过加工贸易逐步融入并深度嵌入全球价值链分工中,与此同时,却陷入贸易规模和贸易获利能力的严重错配,一方面是超高额的贸易顺差,另一方面是加工贸易引致的全球价值链低端锁定。特别是在近些年,随着外需的持续低迷和我国"人口红利"的逐渐消失,如何转型升级贸易方式,提升我国在全球价值链的地位,以继续保持我国在全球贸易中的竞争优势,已经是摆在当前的一个重大而迫切的问题。本文从金融的角度切入,探讨实现我国贸易方式转型和全球价值链升级的可行性路径。本文首先采用1997-2009年省级面板数据实证研究了金融发展对贸易方式转型的影响,计量结果表明,随着金融业市场化程度提高和信贷资金向非国有企业倾斜,加工贸易的出口份额显著下降,并且该抑制作用对附加值最低的来料加工贸易也同样成立,这一结论在剔除离群值、考虑金融危机的影响和用工具变量对内生性问题进行处理后仍然十分稳健。表明金融发展有力阻滞了加工贸易的开展,推动了贸易方式向一般贸易转型,而不同的贸易方式隐含的全球价值链地位不同,由此,金融发展在推动贸易方式转型的同时也促进了全球价值链升级。为从微观层面更细致深入地研究金融发展对全球价值链升级的影响,本文又采用2005-2009年中国工业企业数据库与中国海关进出口贸易数据库的匹配数据,以出口企业的国内增加值率为视角对中国企业在全球价值链的表现进行考察,发现:(1)加工贸易企业的国内增加值率显著低于一般贸易企业,并且该差距呈现固化的特征,加工贸易的盛行拉低了我国在全球价值链中的地位;(2)企业融资约束改善会显著提高其国内增加值率,这一结论在剔除离群值、考虑金融危机的影响、区分所有制类型等检验后仍然十分稳健,表明企业融资能力增强有利于其在全球价值链中的跃升;(3)融资约束改善带动企业全球价值链升级的作用机制在于促进企业贸易方式向一般贸易转型,并且该作用对非国有企业更为明显。省级层面和企业层面的经验证据均表明,金融发展水平提升、企业融资约束改善,在促进贸易方式转型的同时也带动了全球价值链升级,这就为解决我国长期以来全球价值链被低端锁定的困境提供了一条可行的出路。