2006年，我国期货交易额达21万亿元，实物交割10920万元，占交易金额的5.2％。套期保值主体进一步扩大，投机者更加理性投资，市场呈现一派繁荣景象。但是，从1990年中国郑州商品交易所成立的16年来，中国期货市场的发展并不顺利，一些涉及面广、参与者众、影响大的风险事件时有发生：从327国债到708天然胶，从105绿豆到209大豆，几乎每年都会发生程度不同的风险事件。业界人士从期货市场体系、期货交易制度、期货投资环境等方面进行了大量的研究与分析，试图破解风险事件接踵而至之迷，但迄今为止仍未找到准确答案。 事实上，导致我国期货市场风险事件频发的根本原因不在于市场体系、交易制度、投资环境方面，而在于期货市场效率。从市场有效性的角度来考察我国期货市场的现状，其结论能够解释市场风险问题。 本文根据 Fama(1970)的市场有效性理论，应用ADF检验对我国三大期货市场的各种主要品种进行检验分析。市场有效性理论的主要内容是：在弱式效率市场里，证券价格只包括价格、交易量、收益等所有历史的相关信息；在半强式效率市场里，证券价格包括历史的及其他共享的所有公开可获得的相关信息(包括公司的会计报表、竞争公司的会计报表、国家经济形势等其他公开信息)；在强式效率市场里，证券价格包括了市场子集独享的及所有可共享的相关信息(包括内幕信息)。择取的样本是：大连商品交易所大豆的日收盘值(2002年4月9日—2006年7月20日)和上海商品交易所阴极铜的收盘值(2002年4月15日—2006年7月20日)和郑州商品交易所棉花的收盘值(2002年4月15日—2006年7月20日)各799个数据。 通过检验我们得出我国期货市场并没有达到弱式效率市场，并分析了我国期货市场未达到弱式有效的原因，并给出我国期货市场进一步完善和发展的意见及对策。