论文部分内容阅读
董事会的决策机制和决策效果,是公司治理学者关注的话题。众多文献研究了董事会结构、董事会结构的影响因素及对公司业绩的影响。董事就重大事项投票是董事会决策的核心环节。中国上市公司董事会投票结果披露制度推行后,开始有学者基于中国董事投票数据研究独立董事投非赞成票的影响因素和经济后果。 本文收集了中国上市公司董事投非赞成票和董事职位变化的数据,尝试检验投非赞成票对董事未来三年职业生涯的影响。以未来三年的职务晋升与董事市场上的董事席位数量代表职业生涯。本文发现:(1)非独立董事投非赞成票对其未来三年职务晋升,总体上有较显著负影响,表明投非赞成票并未有助于其未来三年职务晋升;(2)非大股东单位董事投非赞成票,对其未来三年董事席位有显著负影响,反映了投非赞成票未能有利于其未来三年取得更多董事席位,中国董事市场可能并不因此修正对该董事的能力认知;(3)独立董事投非赞成票,对其未来三年的董事席位,在国有公司中有较显著负影响,中国董事市场可能并不对独立董事投出非赞成票给予明显积极评价。