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本文首先回顾现有文献有关资本配置效率的理论，结合金融中介优化资本配置效率的理论基础，利用1994年至2005年全国29个省、市、自治区的包括国内生产总值和固定资本形成总额、贷款投入量等面板数据建立实证模型，分析我国国家层面以及在省际层面上的资本配置效率。接着阐述了信贷因素在影响资本配置效率和经济发展方面的作用，建立资本配置效率影响因素分解的实证方程。本文的主要结论是：我国资本配置效率在时间段上和地区间波动较大，在省际系数上中部地区的资本配置效率普遍较高。信贷因素对于资本配置效率的影响是正面的，信贷的优化调整能够提高地区的资本配置效率。而财政支出对于资本配置效率的效应是负向的。