2008年金融危机之后,新兴市场国家越来越多地参与到全球资本的流动中,对世界经济的复苏发挥了重要作用。　　作为新兴市场的突出代表,中国的海外投资不断发展,目前己经遍及世界五大洲的170多个国家和地区,几乎覆盖了各个产业。　　目前,中国企业的投资目的地首选东亚和东南亚,其次是北美洲和西欧地区。然而,在后危机时代,西欧北美的经济发展疲软,投资环境恶化,中国高度依赖传统欧美市场的风险已经显现。因此,中国应该实施多元化的投资战略,把拉丁美洲、东欧地区和非洲的新兴市场国家纳入到中国的发展战略中。　　本文基于国家投资指数指标体系,从投资收益、投资风险和流动性三个方面,考察以巴西、俄罗斯和南非为东道国的中国海外投资。站在微观投资者的角度,比较这些拉丁美洲、东欧和非洲的新兴市场国家的投资优势,为中国的海外投资提供更多的理论支持,同时使研究更具有现实意义。　　研究显示,三国优势各不相同,如果企业偏好东道国的投资环境、市场和项目方面的因素,尽量规避国家转移与支付风险,可以考虑在俄罗斯投资;如果企业偏好生产要素方面的吸引力,并意在规避政治和经济风险,可以考虑在巴西投资;如果企业对收益和风险因素不敏感,注重金融市场的便利性,可以考虑在南非投资。