外汇市场与股票市场作为金融市场的两个重要组成部分,对金融市场乃至整个国民经济的发展都具有重要的影响。随着世界经济、金融的开放程度日益提高,国际金融市场一体化程度逐渐加深,外汇市场和股票市场之间的联系正在不断加强。2005年7月21日汇率制度改革以后,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同时,股票市场实行股权分置改革,股票市场全流通得以实现。政策的变动对外汇市场和股票市场产生了极大的影响,二者之间的关联性也引起了学术界的广泛关注,外汇市场对股票市场有无影响?影响程度如何成为了学术界普遍关注的热点。在研究过程中,首先参阅大量的相关文献,对该课题的历史研究变革和研究现状有了系统的了解,对国内外学者的研究方法及研究成果进行了分类总结。在此基础之上,建立研究框架,选取人民币兑美元汇率、上证指数及相关行业指数为研究对象进行实证分析。首先对数据进行ADF检验,检验变量的平稳性,然后进行协整检验,得出变量之间存在长期协整关系,最后建立可变参数模型,研究变量之间的具体影响程度并得出结论。通过实证研究,得出汇率波动对股票市场的具体影响程度,为政策的制定者和市场参与者提供了借鉴。