中国开放40年,改革进入深水期,国内产能过剩,产业结构升级,向产业链高端爬升。次贷危机过后,系统性风险相关问题开始引起各国政府及国际学术界的强烈关注。从国内外的相关研究与各国政府监管措施来看,大部分的举措与研究围绕银行业展开。金融创新与金融自由化发展,极大的促进了金融机构的同质化,保险机构与银行机构出现业务重叠,资本关联程度不断加强。系统性风险从银行业外溢至保险业。金融系统的风险传染渠道增多,在更加强大风险冲击面前,更显得脆弱不堪。因此对保险业系统风险的测度分析尤为重要。本文对系统风险的相关含义进行了界定,然后探讨了系统风险产生的原因,接着分析了系统风险的主要特点,对系统风险的理论知识做了梳理。本文实证研究通过运用修正后的CoVaR模型在不同分位数下进行分位数回归,选取更能反映极端风险的分位值,建立模型。在实证阶段本文通过运用CoVaR方法度量可以集中反映中国保险业市场状况的四家上市保险公司——中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险的经营数据。首先对分位数进行假定,度量极端情况下,四家公司的系统性风险值和风险溢出值的变动情况。可以发现在保险业中,在险价值VaR与条件在险价值CoVaR值二者有相同的趋势。通过对极端分位数下VaR值的计算,可以看出当危机发生时,绝大部分保险机构的收益率与状态变量显著相关。通过风险溢出值(35)CoVaR排序得到系统重要性机构,单从系统性风险贡献度来看,这四家公司可以称为系统重要性保险公司。最后本文对我国上市保险公司风险溢出强度的有效量化,提出了中国保险业宏观审慎监管的相关政策建议。