近年来,上市公司高管“天价薪酬”、业绩下降与薪酬上涨并存以及巨额在职消费等现象屡见不鲜,高管私人收益的乱象不断刺激公众的神经,引起投资者的关注和担忧。学术界通常将高管超出合理范围的薪酬和消费,即高管不正当的私人收益,称为高管私有收益。股东享有企业利润的剩余索取权,从本质而言,高管私有收益是对公司股东利益的侵占,长此以往将会造成公司价值的下降、资源分配的不公、甚至是社会风气的恶化。因此,如何治理公司高管私有收益成为社会各界共同关注的焦点。本文主要研究股权收购将会对目标公司高管的私有收益产生怎样的治理效应,以及不同的因素条件如何影响股权收购对目标公司高管私有收益的治理效应。首先,本文通过研究背景的介绍引入研究主题,并对相关的国内外研究成果进行了概括和评价;接着,介绍了本文的两大理论基础——代理理论和控制权市场理论,经过理论分析后提出了本文的六个假设:假设一探究股权收购会对高管的私有收益产生何种影响;在假设一基础上进一步提出另外五个假设,假设二、假设三和假设四从收购方式、是否导致控股股东变更、完成与否三个角度研究不同类别的股权收购对高管私有收益影响的差别,假设五和假设六从产权性质和股权集中度两个角度研究股权收购对不同类别目标公司的影响差异。然后,本文选取2008至2017年A股上市公司作为实证样本,构建股权收购与目标公司高管私有收益的关系模型,对各假设进行实证检验与分析。并用倾向得分匹配法(PSM)、改变自变量度量方法、将自变量滞后一期三种方式对核心假设的回归结果进行稳健性检验。研究发现:股权收购能够对目标公司高管非货币性私有收益产生显著的治理效果,但对货币性私有收益无明显影响;在不同情形下股权收购对高管私有收益影响的讨论中发现:二级市场收购对高管私有收益的抑制作用最强,协议收购次之,无偿划拨等其他方式最弱;当股权收购导致控股股东变化时,对高管私有收益的抑制作用更强;股权收购完成与否都能抑制高管私有收益,完成的股权收购比终止的股权收购影响更强;相比国有企业,在民营企业中股权收购对目标公司高管私有收益的抑制作用更强;在股权集中度较低的公司中,股权收购对目标公司高管私有收益的抑制作用更强。