在政策利好和消费者需求升级的双重背景下,文化企业的并购与投资已然成为常态。并购重组原本是为了优化生产经营,促进产业整合升级,然而真正有望通过并购文化企业实现上市公司战略转型与协同效应的凤毛麟角。同时,由于文化企业的轻资产特性,并购溢价普遍较高,并购失败的案例更是举不胜举,如熊猫烟花终止收购华海时代、蓝色光标海外并购巨额商誉减值。造成文化企业并购失败的原因也极为复杂,如战略不清晰、违反法律规定、整合失败或效率太低、目标企业估值过高,但本质上是文化企业普遍缺乏并购风险管理意识。因此,如何有效的识别、评价和防范并购风险对文化企业具有重要的理论意义及现实意义。针对文化企业并购风险的识别、评价和防范,运用了理论研究与案例分析相结合的方法,首先整理回顾了并购风险国内外研究现状及其基本理论,总结了文化企业的范围和并购特点；其次,以蓝色光标并购英国公关巨头Huntsworth公司巨额商誉减值损失作为案例素材,在对文化企业并购战略制定阶段、并购战略实施阶段和并购后整合阶段风险进行系统的阐述后,识别了本起并购存在的特有风险：战略目标模糊、经济下行压力影响目标企业估值、支付和融资方式激进、目标企业财务状况恶化、核心管理及业务人员缺乏服务限制条款等；再次,运用模糊综合评价法,通过建立风险因素集和评语集、引入专家打分机制,构建了文化企业并购风险评价模型,结合案例,判断出本起并购风险较高,蓝色光标需谨慎并购；最后针对上述风险提出了具体的应对措施,一是构建文化企业并购风险内部控制制度,并将其落在实处而不是流于形式；二是在并购计划阶段从企业中长期战略角度合理规划并购,并加强对内外部环境的关注;三是在并购实施阶段充分利用尽职调查合理评估目标企业价值,通过合同条款设置进行风险转移和控制；四是坚持“业务品牌相对独立、职能部门相互融合、产业产品逐步整合”的原则,加强文化企业并购后的整合。