上世纪50年代以来,诸多学者和企业家对多元化经营理论进行了大量的研究,认为企业开展多元化经营可以有效分散经营风险,挖掘利润增长点,实现协同效应等等。20世纪90年代开始,我国企业界也掀起了多元化的浪潮,本文的案例企业雅戈尔是较早选择多元化发展战略的服装企业,自1992年以来,雅戈尔先后涉足房地产行业、投资行业等多个行业,赚取了大量利润,实现了自身的跨越式发展。然而从实践来看,多元化经营并不是一个放之四海而皆准的经营之道,不同企业、同一企业不同时期的多元化的效果都不尽相同。正确评价多元化战略在企业发展历程中的作用有助于企业理清发展思路,发挥自身优势,规避相关风险,对其他企业的发展也有借鉴作用。本文尝试从财务报表的视角对企业多元化战略的实施效果进行分析,财务分析的作用是了解企业的过去,评价企业的现在并且预测企业的未来,可以直观地反映出企业在一段时间内的经营成果,也即战略实施的效果。本文选取雅戈尔作为研究对象,采用案例分析法进行分析研究。论文主要分为六个部分,第一部分是绪论,阐述本文的研究背景和研究意义,介绍了国内外目前的相关研究成果,提出了本文研究课题和结构安排。第二部分是对相关理论的介绍,主要是对财务分析理论、企业战略以及多元化战略理论进行介绍。第三部分是案例概况,对本文的案例企业雅戈尔进行介绍,运用SWOT分析法对雅戈尔发展战略进行研究,并总结雅戈尔实施多元化的现实原因。第四部分是从财务报表的视角对雅戈尔多元化战略的实施路径进行分析。第五部分是从财务能力指标对雅戈尔实施多元化战略的效果进行评价分析。第六部分总结整篇文章,得出研究结论并针对性地提出改进意见,最后对未来的研究提出展望。通过对雅戈尔发展战略以及财务报告的分析,本文认为雅戈尔在实施多元化战略的初期充分运用战略优势,实现了自身的迅速壮大。但是从最近几年的财务分析来看,多元化已经对雅戈尔的发展产生了一定的负面作用。雅戈尔分散自身经营资源进入的房地产行业处于政策敏感期,投资板块更是起伏较大,房地产板块和投资板块给雅戈尔带来了较大的财务风险,不利于企业的长远发展。服装板块作为雅戈尔“三驾马车”之一,是曾经的核心业务,现在每年仍能以60%以上的毛利率稳定提供40多亿元的业务收入,是雅戈尔稳定发展的重要支撑。因此本文认为,雅戈尔需要调整多元化布局,聚焦主业。