众所周知,航运市场是个资源密集型的市场,与其他行业相比,航运业具有投资金额大、投资回收期长和影响因素等特性,因此,航运企业在船舶投资时要甚是考虑,决策成功则能给企业带来巨大的收益和自身成长的机会,反之,则有可能面临倒闭的风险。基于以上叙述,本文从自身的观点出发研究航运企业应该如何科学和合理地进行船舶投资。本文对船舶投资的研究分为定性和定量两个方面,前者首先是对船舶投资决策的概念、意义和投资程序进行了叙述,阐述了投资过程中的影响因素以及传统决策方法及其局限性,其后对本文主要应用的实物期权分析方法的定义、种类、方法的理论基础和各基本方法进行了简要介绍,并将船舶投资中的期权类型分为时间序列的组合实物期权和同阶段的组合实物期权,将实际应用中的期权类型定为二者相混合的组合实物期权；后者则是将介绍了三叉树图的前提假设、定价模型以及各个决策点的决策规则,通过Eviews对模型中的参数σ应用GARCH(1,1)模型进行估算,将其及二叉树定价模型应用到一个实例中,计算出两种定价模型下的期权结果；从而得出,在将决策区间分为相同时间步下,三叉树定价模型要比二叉树定价模型更精确些,并且以上两种方法均将投资决策中的决策者的管理弹性、未来市场的不确定性和发展机会等进行了估值,这比传统投资决策方法更准确地估算投资项目的价值。最后总结了论文中的不足和以后的研究方向。