股票回购起源于西方资本主义国家,并作为重要的资本运作手段而得到广泛应用。由于历史原因,我国股票回购起步较晚,相关法律法规有待进一步完善。2014年-2018年是我国股票回购发展的高峰期,实施股票回购的公司数量呈飓风式增长。2015年股价持续低迷,为改变这种局面,证监会提出“五选一”的要求,这推动了股票回购的快速发展。2018年我国股市再次出现“千股跌停”的惨状,为了挽救公司股价,股票回购作为一种自救措施被推向了高潮。近年来,由于股票回购备受我国上市公司的青睐。很多公司在股价持续走低时企图通过股票回购提升公司股价。基于我国特殊的经济环境,上市公司股票回购动机逐渐多样化。同时,股票回购动机也具有明显的中国特色,甚至在公开动机背后还存在着隐藏动机。所以,在我国股票回购盛行的时代,研究上市公司股票回购动机及其产生的经济后果显得尤为重要。目前,我国学者对上市公司股票回购的有关研究大多是采用单一案例。为了让管理层和投资者更理性的认识股票回购产生的经济后果。本文选择广博股份和梦网集团作为案例研究对象,采用对比分析法、财务指标分析法、事件研究法,对股票回购动机及其经济后果进行研究。本文发现了以下几个问题:第一、广博股份回购股票并未阻止公司股价下跌,而梦网集团回购股票有效地稳定了公司股价。第二、广博股份在股票回购窗口期内的累积超额收益率持续为负,而梦网集团在股票回购窗口期内给投资者带来了正超额收益。第三、股票回购计划实施后,广博股份的营运能力和盈利能力下降,尽管偿债能力有所上升,但仍处于较低水平。梦网集团在实施回购后,公司的营运能力和盈利能力得到提升,虽然偿债能力有所下降,但仍处于较高水平。通过分析发现,受到市场环境、大股东行为、公司财务状况、股票回购方案以及投资者心理多种因素的综合影响,股票回购对广博股份和梦网集团产生了不同的经济后果。最后,对案例研究中发现的问题得出启示,希望能给管理层和投资者带来一些借鉴意义。