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20世纪是世界资本市场大发展的时期,资本市场的全球化和放宽管制以及机构投资者的高速扩张导致整个社会中股东财富文化的主导地位日益显现。由于资本具有高度的流动性,它总是流向最能增值的地方,使得现代企业的管理者始终把创造股东价值作为财务目标。追求股东财富最大化也同样受到批评,认为只重视股东的价值,而忽视公司的重要支持者,如客户、供应商以及社会社团的利益。同时,由于契约理论和委托代理理论等现代企业理论的出现,人们对现代企业的本质认识更加深入。企业是一系列契约的连接,其本质是各种资源要素提供者提供关键资源而形