改革开放以来,中国的城镇化率不断提高,市场经济的增长和人民消费水平的提升推动了商业地产行业迅速发展,城市综合体、大型的商业广场和购物中心等商业物业形式愈加丰富,中国的商业地产规模得到了扩张。2015年,商业地产行业进入了存量时代,开启了一个新的调整变革期。面对优质土地资源的稀缺和国家对地产行业一系列宏观调控,商业地产企业依靠囤积土地和银行贷款融资来开发商业物业的重资产模式受到挑战。随着发展规模的扩张,企业的开发运营成本不断提高,电商零售的快速发展也使线下实体租金收益受到影响。在此背景下,各类商业地产公司纷纷开始进行轻资产转型,通过实施与轻资产目标相适应的财务战略,以多元化的投融资方式来降低资金成本和经营风险,将经营理念转向资产管理以实现自身收益和价值的增长,从而突破发展瓶颈。本文采用案例分析法和财务分析法,结合社会分工等理论对轻资产转型的商业地产D公司进行研究。首先在理论基础及相关概述部分阐述了商业地产行业轻重资产运营模式的含义、特征和对比,其次在案例部分介绍了D公司在重资产运营模式下的转型背景和动因,然后对D公司为轻资产转型所实施的财务战略的内容进行梳理,对其筹资战略、投资战略、营运战略和股利分配战略进行详细解读,接着通过传统财务指标和经济增加值对D公司转型前后五年的财务状况进行对比分析,从而验证D公司实施财务战略产生的效果。通过本文的研究,发现D公司实施的轻资产财务战略是有一定成效的,公司的盈利能力提升,偿债风险下降,重资产比重降低,现金流有所改善。虽然有一定成效,但由于转型时间较短,节奏较慢,效果并不是十分明显,仍有一些不足之处需要改进。因此,本文也对D公司今后如何更好的实现转型目标提出了相应的建议,公司要继续创新融资方式,明晰业务的发展路径,同时也要加快资本运作的步伐,加强资产管人才的培养。