随着市场经济的发展,股票市场在国家经济中的地位也日益突出。股票市场的价格波动能够通过一定的传导渠道影响国民经济运行,尤其是当股票市场发生泡沫的时候,这一影响将更为严重和深远。所以,为了稳定国民经济的健康发展,我们需要尽力避免股市泡沫的产生和膨胀。目前,世界上大多数国家实施的货币政策均是以稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支为目标,没有给予股票市场过多关注。但是,20世纪80年代后期的日本泡沫经济,20世纪90年代后期的美国网络泡沫经济,以及近期中国A股市场的泡沫,都表明货币政策仅仅关注实体经济的四大目标并不能保证宏观经济的平稳运行。这显然对我们当前的货币政策提出了严峻的挑战。因此,我们需要分析二者之间的关系,探讨货币政策是否应将股票市场稳定纳入货币政策目标。本文采取理论研究与实证分析相结合的方法,运用大量翔实的数据,力求系统客观地分析这一问题。本文包含五个部分的内容:第一部分重点分析股市泡沫的基本理论。第二部分重点从理论上分析股市泡沫对货币政策的挑战。第三部分以日本为例重点分析股市泡沫对货币政策的挑战。第四部分以美国为例着重分析股市泡沫对货币政策的挑战。第五部分联系中国实际,提出可供中国借鉴的结论。