目前我国资本市场上存在非上市公司通过恶意重组“掏空”上市公司的现象，给上市公司造成了巨大损失，并且侵害了股东的权益，扰乱了资本市场秩序。目前国内学者对于“掏空”现象的研究主要针对“掏空”现象的存在性、“掏空”与大股东的控股比例的关系、“掏空”存在的原因等，而把恶意重组与“掏空”结合起来，系统研究非上市公司通过恶意重组“掏空”上市公司文献还比较少。本文试图把两者结合起来作一个比较系统的理论分析，并在实证上加以检验。 本文的基本框架安排如下：首先回顾了并购重组相关理论以及国内外相关研究情况，然后通过典型案例，分析了我国非上市公司通过恶意重组“掏空”上市公司的主要手段和产生原因。接下来对有“掏空”行为的恶意重组的特征和影响进行了尝试性的总结。其中“掏空”上市公司造成的影响集中表现在公司股票价格的波动上，因此接下来进行了实证分析，发现山于“掏空”行为本身会给上市公司带来资金损失，从而“掏空”行为的信息披露会对上市公司的股票价格产生负面的影响。进一步通过对典型案例中被“掏空”的上市公司的股票价格进行结构突变的单位根检验，证实“掏空”信息的披露给上市公司的股票带来永久性的负面影响。最后在此基础上提出了有针对性的政策建议。 本文的理论意义在于弥补了现有文献中没有把恶意重组与“掏空”结合存一起的不足。本文的实践意义在于在研究的基础上提出了有针对性地政策建议。本文的创新之处：第一，系统性地整理出了有“掏空”行为的恶意重组行为的特征和影响。第二，在方法运用上,尝试运用结构突变理论，检验“掏空”信息披露对被“掏空”的上市公司的股价影响，发现其负面影响是永久性的。