目前，财务管理中股东财富最大化这一目标被学者广泛接受。本文在此目标指导下，以权益资本成本为切入点，以创业板上市公司为样本，通过对上市公司的财务竞争力进行具象化评价，判断上市公司对股东利益的保护程度。以期能促使创业板的正常、健康发展，使创业板股东的利益得到有效保护。　　 本文由四个部分组成:第一部分对财务竞争力的研究理论和历程进行回顾，对财务竞争力的内在含义进行界定，明确本文的研究基础;第二部分是财务竞争力指标的构建，本文认为一个公司具有较强的财务竞争力，包括两个要素:一是满足股东的要求报酬率，二是对股东要求的报酬率满足的持续时间较长;第三部分对权益资本成本的估算方法进行梳理，选取适合的评价创业板上市公司的资本成本估算模型并在此基础之上，对公司的财务竞争力评价指标进行测算;第四部分则是财务竞争力评价实证部分，通过信度分析，从统计上验证了财务竞争力指标的合理性;通过实证分析，从实践上验证了财务竞争力指标的可行性。　　 本文从股东利益保护视角出发，提出财务竞争力指标，通过实证验证财务竞争力指标的合理性，以及观测创业板市场对股东利益的保护情况，为创业板的健康持续发展提供依据。　　 本文还有一些不足之处:财务竞争力是近年来新引进的概念，而从股东利益角度评价财务竞争力的研究无足够的文献可供查找，可获得的理论支撑较弱，但同时这也为本文带来了创新的空间;受到创业板开板时间短的影响，很多估算方法无法获得足够的数据，样本量小可能会直接导致分析结果出现误差。虽然本文尚存这些缺点，但是笔者认为基于股东利益视角的财务竞争力评价，从而促进资本市场的股东利益的长期有效保护，是未来研究的创新性和挑战性的方向之一。