国有资本经营预算从产生、发展到制度的最终建立经历了一个较为漫长的过程,自2007年9月8日《国务院关于试行国有资本经营预算的意见》颁布至今,经过多年的实践摸索、经验总结,我国国有资本经营预算制度已经在全国范围内普遍开始实施,国有资本经营预算制度的框架已基本建立。然而,国有资本经营预算制度的实施效果饱受质疑。近年来,不少学者从规范研究和实证研究的角度对国有资本经营预算的有效性进行了分析,但是结果却不尽相同。一方面,有学者认为国有资本经营预算以国有资本的保值增值为目标,的确能起到,促进国企绩效,改善资本配置效率的作用;另一方面,有学者认为由于目前国有资本经营预算制度推行力度的问题以及相关机制不完善等条件下,国有资本预算制度的效果存在局限。本文采用了实证的研究方法,基于企业生命周期的角度,以2003-2015年沪深A股央企控股上市公司为样本,考察了国有资本经营预算制度的实施和国有收益上缴比例的提升对中央企业资本配置效率的影响。根据研究内容,本文的结构分为以下几个部分:第一部分,绪论。主要介绍本文的选题背景和研究价值,并提出本文的研究内容及方法,阐述本文的研究创新点,设计出本文研究的技术路线图。第二部分,文献综述。梳理国内外国有资本预算管理、企业生命周期以及企业资本配置效率的研究成果,并提出本文的研究观点。第三部分,理论基础及假设提出。首先界定了本文的主要概念,包括国有资本经营预算、企业生命周期以及企业资本配置效率。通过分析国有资本经营预算制度功能与目标、自由现金流量假说、企业生命周期等理论,提出本文的研究假设。第四部分,实证研究设计。本文采用2003-2015年沪深两市央企控股A股上市公司为研究对象。本文的研究数据主要来源于国泰安数据库、Wind数据库。第五部分,实证结果与分析。根据企业的生命周期阶段将样本分组,并进行描述性统计,在此基础上实证分析预算管控对不同企业生命周期阶段的国有企业资本配置效率的影响,另外,本文设计了一系列的稳健性检验来验证回归分析结果。第六部分,研究结论与政策建议。根据第五部分的实证结果得出本文主要的研究结论,并提出相关政策建议。研究结果表明:(1)国有资本经营预算制度的实施抑制了中央企业的非效率投资情况,提升了国有资本配置效率;(2)国有收益上缴比例与中央企业的非效率投资程度呈现负相关的关系,起到抑制非效率投资,提高资本配置效率的效果。(3)国有资本经营预算的实施对成长期央企控股上市公司资本配置效率的改善程度比成熟期和衰退期企业明显。(4)国有收益上缴比例高对成长期央企控股上市公司资本配置效率的改善程度比成熟期和衰退期企业明显。