当前,企业越来越重视人才的培养,因为人才是企业的核心竞争力,是企业重要的无形资产。高管团队是企业的掌舵人,决定着企业的发展方向。现代企业的发展,不仅要有雄厚的资本实力,还要求高管团队具有高瞻远瞩的能力。高管不仅要重视企业目前发展,还应担负起企业持续健康发展的重任。在股份制公司中,众多的股东不可能都参与公司的经营。通过委托有治理才能的人经营公司,股东进行监督才实现公司的正常运营。这样必然导致委托代理问题的出现。为解决这个问题,降低委托代理成本,企业施行各种各样的激励约束措施。其中包括管理者持股、股权激励、更替高管等。这些措施对提高上市公司内部治理水平,进而提高企业经济效益具有一定的作用。在我国证券市场发展变迁的20年中,上市公司不断完善公司治理机制,最快捷、有效的措施就是更换高管。但是董事会在打算更换高管时,他们必定会考虑内部的稳定及外界的反应。鉴于此,本文拟以我国证券市场2010—2014年7个行业700多家上市公司为样本,分析高管更替与公司业绩波动之间的关系。以期为企业在人才治理方面提供建议,促进公司治理机制的完善,提高公司业绩,降低企业风险。围绕高管更替与公司业绩波动的研究主题,本文通过六个部分的内容进行阐述:首先在绪论部分主要分析了研究背景和意义,阐述研究方法与创新之处,并介绍了相关概念。然后通过文献综述,回顾了高管更替的相关内容及理论以及我国股权结构的现状,分析了高管更替的原因,并从行业和企业性质角度详细分析了我国高管更替的现状。最后通过研究假设、样本选择、计量模型的构建以及对样本数据进行的描述性统计、相关性分析以及共线性诊断,运用面板数据和截面数据进行回归,得出结论并分析,最终提出一些合理建议。以往的理论文献着重于考察公司治理机制对经营业绩的影响,而忽视了治理机制对公司业绩波动风险方面的作用。本文拓展了目前研究的一种视角,将公司业绩中不为大家关注的业绩波动性这一要素提到了研究的重要位置。本文通过研究高管更替与公司绩效波动的关系,以期发现影响业绩波动的真正原因。为上市公司在人才运用方面提供一些有益的建议,提高上市公司的内在价值。